da Paolo Zanoboni | Set 24, 2025 | Articoli blog
In questi giorni di fine estate il tempo sembra divertirsi a sorprenderci: mattinate luminose, con un sole che invita a uscire leggeri, e pomeriggi improvvisamente scossi da tuoni e temporali.
Capita spesso di trovarsi impreparati, bagnati sotto la pioggia. Ma se nello zaino abbiamo l’ombrello, quell’imprevisto non è più un dramma: basta aprirlo e continuare a camminare.
I mercati finanziari funzionano allo stesso modo. Non possiamo sapere con certezza se domani ci sarà “il sole” o “la pioggia”. Ma possiamo prepararci.Gli investitori sono da sempre attratti dalle previsioni. Si cerca di capire quale sarà l’andamento della Borsa, dei tassi o delle valute, come se davvero qualcuno avesse la sfera di cristallo. La realtà, però, è che le previsioni funzionano solo in parte e spesso si rivelano sbagliate.
La verità è questa: abbiamo pochissimo controllo sulla previsione, ma molto più controllo di quanto immaginiamo sul processo.
Il processo è la strada che costruiamo insieme: stabilire obiettivi, tempi, strumenti e, soprattutto, mettere in conto che ci saranno giornate di sole e giornate di pioggia. Non è questione di se arriveranno gli imprevisti, ma di come li affronteremo quando arriveranno.
Pensiamo a un calo improvviso della Borsa.
Senza un processo, quella notizia diventa fonte di ansia, paura e spesso di scelte impulsive: vendere di corsa, bloccare gli investimenti, rinunciare agli obiettivi di lungo termine.
Con un processo, invece, succede qualcosa di completamente diverso. Quella stessa discesa non è più una minaccia, ma un banco di prova già previsto. Fa parte del piano. Non serve correre ai ripari perché la “coperta” è già pronta: il portafoglio è costruito per reggere, e anzi a volte queste fasi offrono opportunità.
L’emozione allora cambia: non più panico, ma la consapevolezza di trovarsi sulla strada giusta.
Il vero valore non sta nel prevedere il futuro , che non è nelle nostre mani, ma nel costruire oggi un percorso che ci permetta di viverlo con serenità.
In altre parole: non possiamo cambiare il meteo, ma possiamo decidere se uscire di casa preparati o impreparati.
E allora le chiedo:
👉 “Se domani arrivasse un forte calo di mercato, preferirebbe affrontarlo con la paura dell’imprevisto o con la serenità di sapere che era già previsto nel suo piano?”
La scelta è sua. Ed è proprio questa scelta – avere o non avere un processo – che farà la differenza tra vivere i mercati come una minaccia o come un percorso sicuro verso i suoi obiettivi.
Alla prossima
Paolo Zanoboni
da Paolo Zanoboni | Ago 27, 2025 | Articoli blog
La scorsa settimana ero in vacanza, ma non mi è sfuggita una notizia importante: la Germania è praticamente entrata in recessione tecnica. Un dato che, a prima vista, può sembrare allarmante. Ma non sempre ciò che appare negativo lo è fino in fondo.
Quando l’economia rallenta, infatti, le banche centrali sono chiamate ad agire: il loro mandato non si limita al controllo dell’inflazione, ma riguarda anche – in maniera più o meno esplicita – il sostegno alla crescita e all’occupazione.
Negli Stati Uniti, ad esempio, si è tornati a parlare di FAIT (Flexible Average Inflation Targeting), un approccio più flessibile rispetto al classico target sull’inflazione. In pratica, la Federal Reserve potrebbe adottare una politica monetaria più accomodante anche in presenza di un’inflazione leggermente più alta nei prossimi mesi (complice l’effetto dei dazi).
Questa prospettiva apre scenari interessanti:
- 🔹 Sollievo per famiglie e imprese: mutui e finanziamenti resterebbero sostenibili, sostenendo l’economia reale.
- 🔹 Mercati obbligazionari favoriti: dopo anni difficili, la stabilità dei tassi può aiutare i portafogli a recuperare valore.
- 🔹 Azioni sostenute dai tassi bassi: il costo ridotto del denaro facilita investimenti e operazioni aziendali.
- 🔹 Inflazione moderata come “alleata”: un po’ di inflazione stimola la crescita e riduce il peso del debito pubblico.
Naturalmente, si tratta di un equilibrio delicato. Lo abbiamo visto bene nel 2021, quando l’inflazione è schizzata oltre le attese e le banche centrali hanno reagito in modo rapido e doloroso, rialzando i tassi in tempi record.
Da questa esperienza credo che si possa trarre un insegnamento chiaro: anche in scenari incerti è possibile affrontare i mercati con serenità, a patto di farlo con prudenza, disciplina e una strategia calibrata sui propri obiettivi personali.
In fondo, i mercati ci ricordano sempre la stessa lezione: l’incertezza non va temuta, ma compresa e gestita. È lì che, passo dopo passo, si costruisce valore nel tempo.
👉 Se vuoi approfondire come adattare i tuoi investimenti a scenari come questo, senza lasciarti travolgere dalle notizie, contattami per una consulenza personalizzata. Insieme possiamo trasformare l’incertezza in un percorso di crescita solida e consapevole.
Un caro saluto,
Paolo Zanoboni
da Paolo Zanoboni | Lug 20, 2025 | Articoli blog
La pianificazione successoria è (anche) per chi non è ricco
E perché, nelle famiglie allargate, diventa quasi una necessità morale
Quando si parla di “pianificazione successoria”, spesso le persone reagiscono con un’alzata di spalle o con un “tanto non ho nulla da lasciare”. In realtà, questo è uno dei più grandi fraintendimenti in materia patrimoniale. Pianificare il passaggio generazionale non è un lusso per milionari: è una forma di cura e prevenzione che riguarda tutti, soprattutto chi ha una famiglia allargata o situazioni non lineari.
Ma che cos’è davvero la pianificazione successoria?
Molto più di un testamento. È un percorso che ci permette di:
- evitare conflitti futuri tra eredi,
- tutelare chi amiamo, anche in situazioni complesse,
- risparmiare tempo, soldi e stress a chi resterà dopo di noi.
Non è necessario avere ville, barche o società internazionali. Basta un piccolo appartamento, un conto cointestato, o anche solo degli oggetti cari di valore affettivo per far nascere litigi, gelosie, incomprensioni. E se poi ci sono figli da relazioni diverse, compagni non sposati, nipoti con cui si ha un legame speciale… ecco che il rischio di conflitti si moltiplica.
Famiglie allargate, famiglie vere
Oggi la famiglia “tradizionale” è solo una delle tante realtà. Sempre più spesso ci troviamo di fronte a situazioni come:
- un secondo matrimonio con figli avuti da precedenti unioni;
- conviventi non sposati da anni, senza tutele legali automatiche;
- legami affettivi forti con figli del coniuge o della compagna;
- relazioni complesse tra fratellastri e sorellastre.
In tutti questi casi, la legge non è detto che rispetti la nostra volontà. Anzi, il più delle volte la legge civile segue criteri rigidi, che non tengono conto dell’affetto, della riconoscenza o della storia familiare. Ecco allora che chi resta può trovarsi spiazzato, escluso o coinvolto in contenziosi lunghi e dolorosi.
Cosa può succedere se non si fa nulla?
Ti faccio qualche esempio concreto:
🔹 Mario e Laura, conviventi da 20 anni, non hanno figli ma vivono nella casa intestata a Mario. Alla sua morte, i fratelli di lui diventano eredi legittimi… e Laura rischia di essere sfrattata.
🔹 Gianni, separato con due figli adulti, si è risposato con Carla, che ha un figlio da un’altra unione. Non ha fatto testamento. Alla sua morte, Carla eredita una parte, ma il figlio acquisito – con cui aveva un rapporto meraviglioso – non ha diritto a nulla.
🔹 Lucia, vedova, lascia tutto in eredità ai tre figli, ma non chiarisce come dividere la casa di famiglia. Dopo la sua morte, due dei tre vogliono venderla subito. Il terzo ci abitava con lei, e si trova improvvisamente senza casa né tutele.
Un atto d’amore e di responsabilità
La verità è che la pianificazione successoria non parla di morte, ma di vita, relazioni, affetti e rispetto. È uno strumento che ci permette di lasciare ordine dove potrebbe regnare il caos, e di dare un messaggio chiaro anche quando non saremo più lì per dirlo a voce.
Non serve essere esperti. Basta voler bene alla propria famiglia abbastanza da voler evitare loro problemi inutili.
E con il supporto di un consulente patrimoniale, un notaio e – se serve – un avvocato, si può costruire una soluzione su misura, anche semplice, ma efficace: un testamento olografo ben scritto, un patto di famiglia, una donazione con riserva, un vincolo, un trust…
Conclusione
Non aspettare “quando sarà il momento”. Quel momento spesso arriva senza avviso.
E non servono milioni per lasciare qualcosa di prezioso: basta un gesto consapevole per trasformare un’eredità in un atto d’amore.
Se vuoi parlarne con qualcuno che non giudica, non vende formule magiche, ma ti ascolta e ti aiuta a fare chiarezza, io ci sono.
da Paolo Zanoboni | Set 15, 2024 | Articoli blog
Pensare a come ridurre le future tasse di successione è una strategia molto importante nella pianificazione patrimoniale, specialmente quando si desidera trasferire il proprio patrimonio agli eredi in modo efficiente fiscalmente, possibilmente limitando liti familiari.
Di strumenti a nostro supporto ne esistono molti, alcuni dei quali dedicati alle situazioni più complesse e tipicamente imprenditoriali, quali il trust, piuttosto che il patto di famiglia o la costituzione di una holding.
Ma chi ha grandi patrimoni spesso è già abbastanza sensibilizzato e cosciente dei rischi ai quali va incontro il suo patrimonio, magari consigliato dal suo stesso commercialista o notaio di fiducia. Tuttavia, qualche volta anche chi ha una palese esigenza di pianificare tende a rimandare perchè, specie in Italia, esiste una certa riluttanza nell’affrontare certi argomenti, anche per motivi banalmente culturali e scaramantici. L’imprenditore spesso non considera nemmeno l’ipotesi che non sia più lui a condurre la sua azienda, neanche se ha 99 anni !
In pratica l’imprenditore è cosciente del problema, ma spesso non ha qualcuno che lo aiuti a mettere in pratica le soluzioni.
Al contrario, immaginiamo un comune risparmiatore che ha faticosamente messo da parte un piccolo patrimonio, in parte immobiliare ed in parte investito finanziariamente, con moglie e 3 figli, perchè dovrebbe pensare a fare una pianificazione successoria? In fondo, direbbe lui “quando io sarò morto andrà tutto a loro, perchè complicarci la vita adesso? “.
In pratica non si pone neanche il problema.
Tra l’altro in Italia la legislazione (almeno per ora ) è piuttosto clemente riguardo al tema successorio, franchigia ed aliquote sono a livello di paradiso fiscale se confrontati ai paesi nostri cugini in Europa. In uno Stato dove il debito pubblico cresce inesorabilmente ed il PIL stenta a seguire il passo, siamo sicuri che non vengano modificate (in peggio) le regole del gioco?
Ma se anche le regole rimanessero queste, questo ipotetico signore ha una mezza idea di cosa è la Comunione Ereditaria e quali costi comporta un frazionamento di un patrimonio immobiliare? Si è posto per caso il problema di capire quali delle sue attività finanziarie rientrano nell’asse ereditario e quali no? Ha valutato la possibilità di redigere un testamento per dare indicazioni circa il futuro del suo patrimonio, faticosamente creato e custodito in tanti anni ?
Purtroppo, anche se a volte sembra tutto semplice, nella pratica le cose vanno diversamente e se non si è fatta una adeguata pianificazione, con l’aiuto di uno specialista, si va incontro ad impreviste ed evitabili tasse ed a liti in famiglia.
Morale: meglio prevenire che curare…
Alla prossima
Paolo Zanoboni
da Paolo Zanoboni | Giu 21, 2024 | Articoli blog
Non voglio entrare nel merito del singolo mercato o del singolo titolo, anche se ce sta uno in particolare che suscita una certa iNVIDIA in chi non ce l’ha, (chi vuole capire capisca) ma riflettere sullo strano meccanismo per il quale il nostro cervello, in qualità in investitori, viene terribilmente attratto da ciò che sale di prezzo e non da ciò che sale di valore. Tra l’altro, mentre il prezzo di un titolo (o di un intera asset class) sale, la percezione di chi osserva questo rialzo è che il rischio diminuisca con il crescere del prezzo, quando razionalmente dovrebbe essere il contrario.
Sapere che un titolo è cresciuto del 3000 per cento negli ultini 5 anni porta a fare il ragionamento “magari sale un altro 200 o 300 per cento, mica si fermerà proprio adesso?”, cercando di cavalcare l’onda del mega rialzo. Al contrario, guardare un grafico di un titolo (o di una intera asset class/mercato) che invece scende , indipendentemente dai fondamentali magari particolarmente solidi, non ispira molta fiducia, anzi mette paura perchè proietta nel futuro le disgrazie di chi quel titolo/mercato l’ha comprato anni addietro ed ora sta perdendo.
Ma è un approccio razionale questo?
Porta nel tempo mediamente a buoni risultati prendere decisioni guardando nello specchietto retrovisore ?
Purtroppo la storia ci insegna che la risposta è NO; i mercati nel lungo periodo salgono perchè l’economia del mondo cresce (direi in modo naturale, cioè tra rialzi e ribassi) ma i risultati di chi viene attratto dai mercati solo quando tutti quelli che stanno già dentro guadagnano, spesso sono tra i più deludenti , mettendo in pratica una specie di market timing al contrario, comprando sui massimi per poi vendere inesorabilmente ai minimi. Strano ma è così.
La brutta notizia è che la nostra MENTE è programmata per difenderci istintivamente dai pericoli, grazie a meccanismi scientifici abbondantemente studiati da psicolgi che hanno ottenuto il Premio Nobel su questa materia (la Finanza Comportamentale), meccanismi di protezione che funzionavano bene per l’uomo preistorico, salvandoci dall’estinzione, ma non utili per l’investitore di oggi.
La buona notizia è che l’investitore, invece di provare a studiare l’economia, l’analisi tecnica o fondamentale, ha la possibilità di provare a capire il funzionamento del suo processo decisionale e farne un alleato per fare meno errori. Come dice il mitico Warren Buffet investire è semplice ma non è facile, infatti mantenere la calma quando intorno a noi la maggioranza la perde, saper vedere una opportunità dove tutti vedono un pericolo, o al contrario vedere un miraggio invece di una bolla destinata a ridimensionarsi, non sono cose così facili da mettere in pratica, facili da capire si, ma senza una strategia chiara, un orizzonte temporale ben definito è altamente probabile rimanere vittime della nostra MENTE ( forse non a caso si chiama così?) .
Quale rimedio possiamo adottare per vincere questa dura battaglia con una parte, quella istintiva ed emozionale, del nostro cervello?
La ricetta potrebbe essere questa: , una strategia chiara, l’orizzonte temporale adeguato ad ogni obiettivo e la giusta dose di pazienza, possibilmente con a fianco un professionista che con la sua esperienza e terzietà, possa dare supporto nei momenti di maggiore volatilità (anche in quelli al rialzo) .
Buona pianificazione ed alla prossima!
Paolo Zanoboni
da Paolo Zanoboni | Mar 14, 2024 | Articoli blog
Parliamo di un tema che, sebbene possa sembrare un po’ delicato, è di fondamentale importanza nella gestione patrimoniale: il testamento. Molti tendono a rimandarne la redazione, ma farlo può essere un vero e proprio atto di responsabilità verso i propri cari. Vediamo insieme perché e ti farò qualche esempio pratico per chiarire meglio il concetto.
L’importanza del testamento
Il testamento non è solo un documento attraverso il quale si decide la destinazione dei propri beni dopo la morte, ma è anche uno strumento prezioso per prevenire potenziali conflitti tra gli eredi. Senza di esso, infatti, è la legge a determinare come verrà suddiviso il tuo patrimonio, senza tenere conto delle tue volontà specifiche o delle particolari necessità dei tuoi cari.
Inoltre, un testamento ben pianificato può essere un valido alleato nell’ottimizzazione fiscale del patrimonio ereditario. Attraverso scelte mirate, è possibile, per esempio, minimizzare l’impatto dell’imposta di successione, garantendo così che una porzione maggiore del tuo patrimonio possa effettivamente giungere nelle mani dei tuoi eredi.
Esempio pratico 1: Prevenzione delle liti familiari
Immaginiamo che Marco, imprenditore di successo, abbia due figli: Luca, che lavora con lui nell’azienda di famiglia, e Sara, che ha intrapreso una carriera artistica. Marco decide di redigere un testamento in cui lascia la maggior parte delle quote aziendali a Luca, ritenendolo più in grado di portare avanti l’attività, mentre a Sara lascia una somma di denaro equivalente al valore delle quote.
Senza questo testamento, i due fratelli si sarebbero trovati a dover condividere in parti uguali l’azienda, potenzialmente generando conflitti sia sul piano personale che professionale. Grazie alla volontà esplicita del padre, però, ciascuno riceve ciò che più gli si addice, prevenendo così possibili liti.
Esempio pratico 2: Liberalità a favore di un ente no profit
Prendiamo il caso di Anna, vedova, con un patrimonio significativo. Decidendo di fare testamento, Anna sceglie di lasciare una parte del suo patrimonio a un’organizzazione benefica di sua fiducia. Questa scelta, non solo le permette di supportare una causa a lei cara, ma anche di beneficiare di particolari agevolazioni fiscali previste per le erogazioni liberali a enti non profit, riducendo così l’onere fiscale sulla sua eredità.
Esempio pratico 3: Immobile in comunione ereditaria
Immaginiamo che una famiglia, al decesso di uno dei genitori, erediti un immobile di valore significativo. Gli eredi sono il coniuge e due figli. In assenza di una pianificazione, l’immobile entra in comunione ereditaria tra gli eredi, il che può portare a complicazioni nella gestione, nel caso in cui gli eredi abbiano visioni differenti sull’utilizzo o sulla vendita dell’mmobile, oltre a potenziali costi elevati di tassazione alla vendita o alla divisione.
Conclusioni
Come hai potuto vedere, il testamento è uno strumento di pianificazione patrimoniale estremamente versatile, che consente non solo di far rispettare le proprie ultime volontà ma anche di proteggere i propri cari da possibili conflitti e ottimizzare l’aspetto fiscale dell’eredità. È bene considerare la redazione di un testamento non come un tabù, ma come un atto di cura nei confronti della propria famiglia e del proprio patrimonio.
Spero che questi spunti ti siano utili , se vuoi approfondire sentiamoci
Con fiducia nel futuro e nel vivere bene.
Paolo Zanoboni
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